加拿大投资移民情况仍不明朗

 

作者: 诺曼·山姆 Norman Sam

    移民是一个长期的过程，它涉及很多方面的问题，包括身体、情感、社会和文化等。人类的文明史充满了移民者的英雄事迹。他们在新家园中寻求更美好的生活，他们挑战了人类的意志、决心和忍耐的极限。从某种意义上说，我们都是移民者。很多人作出了移民的重要决定，成为了最早的移民者。而更多的人则是我们父母、祖父母或者祖先移民后的受益人。无论如何，所有的移民者都有一个共同的期望，那就是在新的国家获得更好的生活机会，包括更多的教育和发展机会、更高的生活质量、更稳定的政治环境和更好的财富保值。移民者们明白，他们的成功或失败将取决于他们的艰苦奋斗、牺牲精神和品格，但是他们更期盼平等的机会、健全的法制和诚信的环境。

        然而不幸的是，2014年2月加拿大联邦政府突然宣布将终止其倍受欢迎的联邦投资移民计划（IIP），使超过65,000名移民申请人受到影响。2014年3月，加拿大移民部长克里斯·亚历山大解释了终止该计划的原因：1)未实现计划目标；2）与其他经济移民计划相比，该计划效果较差；3）投资基本为无风险贷款；4）申请大量积压，无法管理。2014年4月，亚历山大部长宣布将在秋季开始一项新的风险投资移民试点计划（IIVC）。IIVC计划的基本理念是，使用外国投资者的资金在加拿大风险资本领域的初创企业中创造高薪工作岗位。

        很多人认为IIP的风险过低，因为该计划只要求投资移民申请人具有超过160万加元的净资产，并且向省级政府提供金额为80万加元的5年期无息贷款。很多谋求资本保值的申请人成功地利用了贷款杠杆，而只需要支付占80万加元一次性投资款很小比例的成本。因此，与其他主要英语国家的投资移民计划相比，IIP成为了最受欢迎的投资移民计划。虽然美国EB-5投资移民计划的“风险要求”对于某些人来说是一种负担，但这也许正是美国投资移民计划比加拿大IIP计划更能长久发展和增长的原因之一。

        目前，很多人又认为IIVC计划的风险过高。根据亚历山大部长所说，本计划将要求投资必须存在真正的风险（非贷款），投资金额超过160万加元，并且要投入5年以上期限的风险资本基金。

        近年来，一些引人注目的初创企业，例如Dropbox、Evernote、WhatsApp、小米、Pinterest和Snapchat，带给了人们技术型初创企业通常会有良好发展的印象。这些企业通常为私人持有（不需要公布财务报表），在多数情况下盈利较低，甚至不盈利，其估值完全依赖于风险投资公司和其他知名技术公司的早期外部投资。例如，一家没有收入或利润的初创技术企业公司，拥有100万用户并从知名风险投资公司或技术公司获得了占股5%的一千万美元投资，则该初创企业的估值为两亿美元。私人初创企业的估值具有高度不确定性。这让人回想起了20世纪90年代的”互联网泡沫”，当时初创技术企业也是估值飞涨，生机勃勃。

        IIVC计划目前披露的信息非常有限，完备的信息将决定该计划的可行性和受欢迎程度。投资组合的标准和比例如何？移民投资者将成为天使投资者、种子期投资者，还是后期投资者呢？移民投资者将根据其认购比例具有等量的下跌风险和上涨潜能吗？基金将按照初创企业孵化器/加速器建模吗？退出策略是什么？如何确定流动性呢？

        2013年5月，《金融邮报》发表了一篇标题为〈大量初创企业加速器未能造就下一个Hootsuite和Shopify〉的文章，报导了加拿大初创企业加速器行业的黯淡现状。知名初创企业加速器Y-Combinator和TechStars的开拓性工作，以及引人注目的数十亿美元的估值，极大地激发了全世界风险投资者的想象力，并且带来了过多的效仿者。即便是世界上最为成功的两个加速器企业，TechStar投资的200家公司中只有不到10%被成功货币化或收购，而Y-Combinator的成功比例只有8%。在这种情况下，出于资本保全的考虑，我们无法预测该计划是否能够吸引厌恶风险的中国投资者。

        我们当然能够理解加拿大政府利用外国投资者提供的风险资金创造高薪技术行业就业岗位的动机。很多人认为这是一种政治行为，因为风险将完全由无投票权的移民投资者承担，而不是由具有投票权的加拿大企业家和高薪技术工人承担。

        所以，加拿大IIP计划终止后受到影响的投资者究竟有哪些选择呢？我们认为有以下四种方案：1）提起诉讼；2）观望并等待IIVC计划；3）申请魁北克省投资移民计划（QIP）的有限名额；4）考虑移民到其他国家。就诉讼方案而言，多伦多律师Tim Leahy已经代表2名原告对加拿大政府终止IIP计划提起集体诉讼。低级法院已经判决政府胜诉，目前原告已经对该项判决提出上诉。就观望方案而言，移民者必须等待IIVC试点计划测试完成和最终方案正式宣布，包括风险和回报平衡关系等信息。关于第三种方案，因为该计划只允许接受1750名投资者，并且还有魁北克省居住地和法语的要求，所以对于很多投资者而言，QIP投资移民计划困难重重。该计划的的基本要求是，移民投资者必须居住在魁北克省，并且具有中高级法语水平。关于第四种方案，我们挑选了一些较好的英语国家。简而言之，英国、澳大利亚和新西兰的投资要求高达700万美元，而且不提供直接的永久居留权。相较而言，美国EB-5投资移民签证计划只要求投资100万美元或50万美元（如果是指定目标就业区），并至少创造10个全职就业岗位。因此，美国投资移民计划的性价比在上述计划（包括加拿大的IIVC计划）当中是最高的。2014年8月美国国务院确认，自1990年该计划实施以来，2014财年的一万个EB-5签证名额首次用罄（2015财年开始于2014年10月1日）。这也表明国际投资者对美国投资移民计划的认可。毫无疑问，很多受到加拿大IIP计划影响的投资者已经考虑申请美国EB-5投资移民计划，以规避风险。和加拿大的投资移民计划相比，美国EB-5投资移民计划有很多优点。主要因素列举如下：

1. 较低的投资要求（美国：50万美元；加拿大：160万加元）
2. 投资类型安全（美国：提供很多房地产为基础的投资；加拿大：技术、生物技术初创企业）。
3. 美国国会、美国公民及移民服务局和证券交易委员会都明确表示支持EB-5签证计划，并且将推动申请过程的透明化、效率化。
4. 美国有大量常春藤盟校和世界顶级大学。
5. 美国有更多的世界性中心城市供移民者居住，气候环境选择更广。

        对于谨慎的投资者而言，美国的EB-5投资移民计划具有极大的价值。然而，随着美国经济继续增强，通过在目标就业区投资获得EB-5签证的机会将会减少。只要加拿大IIVC计划仍处于冻结状态，我们预测美国EB-5投资移民计划将继续被超额认购。美国公民及移民服务局将于2014年10月1日开始新的EB-5签证年度，现在是潜在投资者采取行动的最佳时机。美国拥有最好的经济和教育机会、生活方式、生活质量、自由和幸福。   

 

作者

诺曼‧山姆是EB-5InvestmentVisas.us的执行董事，现居加拿大温哥华。EB-5InvestmentVisas.us帮助外国投资者顺利移民美国，团队中包括美国和国际移民律师，税务会计师，以及进行移民前税收规划的投资专业人士。

本文由英文翻译