EB-5 投资者风险管理：背景审核与尽职调查

作者：Russell Scarcella

      投资者在进行一项国际投资时通常会遇到很多严峻挑战。更重要的是，当这项投资像 EB-5 投资一样敏感又关键时，不仅投资者的资本面临着风险，其家人的安全和未来幸福可能也同样岌岌可危。因此必须确保在决策过程中竭尽全力进行尽职调查，评估所有可用的资源，尽量降低风险，确保投资成功，更为重要的是，确保最终让投资者及其家人获得永久绿卡。

      尽职调查的过程包括充分了解项目基础背后的资金状况和策略，以及为确保 USCIS 批准 I-526 所需的就业创造策略，降低欺诈或诈骗风险也同样重要。了解项目所有负责人的个人和专业背景可以减少风险。包括项目开发商、区域中心，可能的话，还包括普通合伙人 (“GP”) 或新商业企业 (“NCE”) 的经理。此外，在整个投资周期中，不断参与尽职调查过程也是一种明智的做法，有助于监督投资的合规性和相关利益人的活动。 

      发行文件所显示的信息会造成预计项目将取得成功的假象。只需看看 Jay Peak、Pacific Proton 和 Path America 这类案例便可了解，这些投资机遇背后的相关利益人并没有提供 EB-5 投资者希望在决策前了解的所有相关信息，他们也必定不会沿着原定路径展开后续行动。因此，投资者为减缓投资风险而采取的任何合理措施都至关重要。 

      截至 2016 年 8 月 1 日，USCIS 批准的区域中心超过 850 个。鉴于很多区域中心都支持多个投资项目，因此EB-5 投资者面临着多种选择，进而导致投资存在着欺诈或诈骗的潜在风险。此外，投资者的资本将面临至少五年的风险（目前，经估计，在最终永久绿卡通过 I-829 阶段签发之前，投资的资金需要 10 年才能产生收益回报）。考虑到所有这些要素，就会明白，策略性和不间断的尽职调查必不可少。

EB-5 投资中合理尽职调查的最佳实践

      在投资者看来，合理的 EB-5 尽职调查应包括以下三（3）个部分：财务尽职调查、移民尽职调查以及背景尽职调查。

      财务尽职调查和移民尽职调查是指对考虑使用的特定投资工具的财务信息进行深入评估，并对 USCIS 批准的 EB-5 项目成功的可能性进行分析。所有评估都需要聘请熟练的专业人员来执行，他们了解 EB-5 的流程以及成功的财务和移民要求。投资者可以联系几家比较知名的公司，请他们帮忙完成财务尽职调查流程。移民律师事务所可以为投资者提供移民尽职调查分析和评估方面的专家咨询。投资者在投资过程中与专家合作，有助于降低风险，确保自己在商业计划及发行文件的可行性问题上作出更明智的决策。 

      对于很多 EB-5 投资者来说，到此尽职调查流程就能算作完成。不幸的是，如芝加哥会议中心项目中的 Luca International 以及其它之前提及的项目皆可证明，当前的尽职调查流程还远远不够。既然人们对于完全消除投资风险无能为力，那么，可以进一步采取措施来大大降低和控制风险。 

      通过全面综合的项目开发商和区域中心负责人背景尽职调查来完善投资前尽职调查，以及合并连续尽职调查流程来持续监控相关利益人的背景信息和投资项目是否始终符合要求，会产生巨大的成效，避免问题发生，并确保移民成功顺利推进。 

      持续的合规性监控也属于专业范畴，需要经验丰富的专家参与。一些公司专门负责提供持续数据采集和追踪服务以及资金流动报告。这种组织通常与合规咨询公司合作，而合规咨询公司则主要负责分析采集到的投资项目全程监控数据。与持续的合规监控相结合则有助于追踪项目进度，确保资金流向符合原定意图，确认投资正在创造合适的就业机会、记录准确恰当，并可彰显出初步投资之后出现的问题。

      将持续的合规监控与持续的相关利益人背景监控相结合，EB-5 投资者可大大降低遭受财产损失和诈骗的可能性。 

      将持续的合规监控与持续的背景监控相结合，可成功建立最佳实践方法来降低风险，以进行明智的 EB-5 投资。 

EB-5 投资者的持续监控

      背景尽职调查是指对潜在投资工具相关的关键负责人进行证书验证和全面的个人历史调查。EB-5 投资者利用先进的技术平台进行持续监控，可有效防范诈骗、欺诈或项目失败风险。如果项目开发商的背景信息有问题，或以前明显未曾取得商业成功，又或者与出现类似问题的相关利益人所运营的区域中心有关，那么，背景尽职调查就会将此类项目开发商所运营的 EB-5 投资工具标上示警红旗，以减缓风险。 

      投资 EB-5 项目时，决定对谁以及哪家企业开展背景调查是背景尽职调查中的第一关。需要根据以下几个简单的因素来作出决定，包括投资者的风险阈值、区域中心、JCE 和/或项目开发商的存在时间，以及相关利益人的声誉状况。经验丰富的背景尽职调查专家可以提供最佳实践指导，帮助 EB-5 投资者确定，每个案例的背景尽职调查过程中应对哪些相关利益人和企业实体展开调查。一般来说，此过程应对发行文件和/或项目招股书中提到的所有相关利益人进行评估。 

      背景尽职调查首先确认已披露的个人信息，如教育背景、工作经历、执照、伙伴关系以及认证。除此以外，他们还负责鉴别调查对象背景中的潜在示警红旗，如：刑事拘留、定罪或管制行为；民事诉讼与判决；非法或不道德商业行为；未披露的关联方交易；虚报或历史遗漏；失败的商业史；未上报的财务困境；有问题的伙伴关系或其它关系。 

      调查企业实体时，应确保查看企业的所有权记录，以发现可能发生潜在问题的趋势。企业实体常常试图通过伪造的或空壳公司系统隐藏所有权或其它先前的负债。模糊破产之类的策略以及在历史记录中使用的其它伎俩均已被拆穿，这更加说明了将企业实体与相关利益人调查相结合的重要性。 

      只有经验丰富、技术精湛的专业调查人员才可以访问必要的情报来进行全面的背景尽职调查，并且清楚如何转化这种情报，以达到识别和发现异常情况、不符之处，以及数据欺诈与虚报的迹象。这些都是反映相关利益人可信度的指标与道德指针，一个家庭在决定是否选择某个特定项目进行 EB-5 投资时，这些都是至关重要的因素。

      在确定背景尽职调查的适当地理范围时，一般都会在调查对象过去 10 到 15 年内生活和工作过的所有司法管辖区内进行调查。这些调查与详尽的媒体调查以及全国和/或全球调查（比如美国联邦民事及刑事法院系统、OFAC 以及其它国际监视清单）共同构成一个广泛而全面的调查网络，重点关注可能性较高的司法管辖区。 

      顺利完成背景调查之后，强烈建议投资者随后采用持续背景尽职调查监控协议，以便对成功使用投资者资金的相关利益人保持监控，更重要的是，确保实现最终的 EB-5 目标，帮助投资者获得永久绿卡。

      总之，在整个投资过程中，经济状况、项目相关利益人的生活、区域中心的状况以及 EB-5 的监管环境都有可能发生变化，因此，很有可能发生欺诈或其它情况妨碍投资取得成功。明智的做法是，采取适当措施，与经验丰富、受人尊敬的行业专家合作，将投资前尽职调查与持续尽职调查相结合，以减少风险，最大程度地确保 EB-5 投资者及其家人取得成功。 

      本篇文章重点讲述了 EB-5 投资的尽职调查，并给出了很多关于有效进行尽职调查的建议和指导，既包括财务尽职调查，也包括背景尽职调查，适用于各类重大投资或重要的商业交易。